FX.co ★ Доларът предизвиква системата

Двойни стандарти. Скот Бесент критикува Джером Пауъл заради появата му на изслушванията по делото на Лиза Кук, но същевременно самият той е ангажиран с процесите във Върховния съд относно тарифите. Финансовият министър опитва да успокои пазарите, като нарича идеята, че европейските инвеститори ще продават американски активи, абсурдна — но същевременно се обръща към ръководството на Deutsche Bank, за да утихне анализатор, който изказа тази идея. Белият дом е на нерви и в такива условия вземането на правилни решения става изключително трудно. Не е чудно, че инвеститорите бягат от долара и всичко американско.

Европа държи два пъти повече американски акции и облигации от останалата част на света взети заедно. Deutsche Bank нарича това капиталово оръжие. Ако се задейства, последствията ще бъдат сериозни. До момента, обаче, отговорът на ЕС е основно войнствена реторика. В свят, управляван единствено от силата, тя предполага, че е готова да отвърне. Това е много напомнящо на събитията от месец април. Тогава Европа също изглеждаше готова да се обедини срещу тарифите на Тръмп, но на практика не намери сили за това.

Доналд Тръмп е уверен, че ЕС ще продължи да инвестира в американската икономика. В крайна сметка, казва той, те работят за това толкова дълго време. Изглежда, че Старият свят има нужда от това. Отново, както и при Скот Бесент, президентът представя желанията си като факти.

Динамика на волатилността на долара

Изявленията на Белия дом са толкова противоречиви, че човек иска да напусне Съединените щати колкото се може по-бързо. Инвеститорите бягат, а лозунгът "продавай Америка" продължава да тежи на акциите, облигациите и долара. Изглежда, че еврото е забравило, че не е фаворит в търговската война със САЩ. EUR/USD се покачва бързо с надеждите за фискални стимули и отслабването на американската икономика поради тарифите.

Проблемът е, че този път събитията могат да се развият по различен начин от тези през април-юни миналата година. Една пълномащабна търговска война би била опустошителна както за европейската, така и за световната икономика. Издръжливостта на САЩ може да съживи темата за американската изключителност. В резултат на това, можем да видим повторение не на 2025 г., а на 2018 г., когато доминацията на САЩ в търговския конфликт с Китай доведе до по-силен долар и срив на юана.

Наистина ли Европа ще остане твърда по отношение на Гренландия? Разрушаването на международния ред след Втората световна война би било скъпо струващо за световната икономика и финансовите пазари. Никой не знае напълно каква игра възнамерява да играе Доналд Тръмп. Напълно е възможно инвеститорите най-накрая да получат TACO — "Тръмп Винаги Отстъпва" — и това би било добро за щатския долар.

Технически, дневната графика за EUR/USD показва, че биковете държат инициативата. Мечките не успяха да щурмуват важните развойни поддържащи точки на 1.1710. Има смисъл да се държат дългите позиции, отворени от 1.1615 и 1.1645 на EUR/USD.