FX.co ★ Der kanadische Dollar hat seine Richtung verloren

Der kanadische Verbraucherpreisindex übertraf im Dezember die Prognosen und stieg von 2,2% im Jahresvergleich auf 2,4%, doch die Märkte reagierten darauf kaum. Ein Teil des Grundes ist, dass der Kernindex von 2,9% auf 2,8% im Jahresvergleich zurückging, und da dies ein Schlüsselindikator für die Bank of Canada ist, blieb die Reaktion verhalten. Auch die Median-Inflationsrate sank, wobei der Trend der letzten drei Monate zeigt, dass die Ziel- und Median-Inflation bei 1,5% bzw. 1,9% (im Jahresvergleich) lagen, beide unter dem Ziel der Bank of Canada von 2%.

Zuvor hatte die Bank of Canada bereits erklärt, dass sie die Zinssätze nur bei bedeutenden Ereignissen anpassen würde, und offensichtlich fällt die Inflation im Dezember nicht in diese Kategorie.

Beachten wir auch die vierteljährliche Umfrage der Bank of Canada zum Geschäftsausblick. Der Gesamtindikator stieg im vierten Quartal leicht an, blieb jedoch historisch gesehen auf einem niedrigen Niveau von -1,78, wobei der Anteil der Unternehmen, die eine Rezession erwarten, von 33% auf 22% sank.

Insgesamt sind die Veränderungen positiv, aber schwach – die Investitionsabsichten haben leicht zugenommen, die Erwartungen an zukünftige Verkäufe sind positiv geworden, die Lohnerwartungen haben sich nach mehreren Quartalen des Rückgangs stabilisiert, und die Inflationserwartungen für das kommende Jahr sind von 3,2% auf 3,0% gesunken.

Die Bank of Canada beschreibt die Stimmung als "vorsichtig".

Insgesamt sind die Dynamiken positiv, aber das Tempo ist niedrig, genau das Szenario, wie es die Bank of Canada erwartet hat, was bedeutet, dass sie in absehbarer Zukunft keine aktiven Maßnahmen plant.

Die Netto-Short-Position auf den CAD hat sich in der Berichtswoche kaum verändert und liegt derzeit bei 3,0 Milliarden; der berechnete Kurs hat eindeutig seinen Abwärtsmomentum verloren, liegt aber immer noch unter dem langfristigen Durchschnitt.

Das USD/CAD-Paar setzte seinen Rückgang nach der Korrektur, die Ende Dezember begann, fort; der Rückgang dieser Woche ist jedoch auf Entwicklungen rund um Grönland und die allgemeine Schwächung des Dollars zurückzuführen.

Es sind keine zusätzlichen Gründe für die Fortsetzung der Bewegung in Richtung 1,3536 aufgetaucht, und ein stabiles Gleichgewicht wird beobachtet.

Vor dem Treffen der Bank of Canada am 28. Januar wird kein makroökonomischer Bericht erwartet, der das Gleichgewicht des Loonies stören könnte; wir erwarten einen eingeschränkten Handel mit einer langsamen Abwärtsverschiebung in Richtung 1,3536.

Die Situation könnte sich ändern, wenn die US-Daten zu den persönlichen Ausgaben erheblich von den Prognosen zugunsten einer höheren Inflation abweichen.