FX.co ★ Öl setzt seine Talfahrt fort

Die Ölpreise setzen ihren Abwärtstrend fort. Der Preis für Brent Crude ist nach einem Rückgang von 3,3 % am Montag – dem deutlichsten Rückgang seit fast einer Woche – auf unter 78 US-Dollar pro Barrel gefallen, während WTI sich der Marke von 72 US-Dollar nähert. Auslöser für diese Entwicklung waren die jüngsten Anzeichen von Fortschritten bei den Verhandlungen mit Iran, von denen die wichtigste eine 60-tägige US-Lizenz ist, die den Verkauf bestimmter iranischer Ölprodukte auf dem internationalen Markt erlaubt.

Die Mechanik dieser Lizenz ist entscheidend. Sie ermöglicht es praktisch jedem Abnehmer, iranisches Öl zu erwerben und zu bezahlen, einschließlich US-Raffinerien, auch wenn einige weiterhin zögern, sich Reputations- und Rechtsrisiken auszusetzen. Für Teheran ist dies eine wirtschaftliche Lebensader, da sich damit eine legitime Möglichkeit bietet, nach monatelanger Blockade wieder Öl auf den Weltmarkt zu bringen.

Physische Anzeichen einer Erholung sind bereits sichtbar. In der vergangenen Woche hat Iran über 30 Millionen Barrel verschifft, und Qatar schickt mehr leere LNG-Tanker durch die Straße von Hormus, was auf Vorbereitungen zur Ausweitung der Exporte hindeutet. Vier Tanker haben die Meerenge passiert, ohne ihre Position zu verschleiern.

Es ist jedoch eine wichtige Nuance zu beachten. Der Markt könnte ein Überangebot bereits einpreisen, noch bevor es sich tatsächlich materialisiert, so wie er zuvor bereits eine Knappheit eingepreist hatte, bevor Produktionsrückgänge eintraten. Der Ölmarkt neigt dazu, die Lage in beide Richtungen zu überschätzen. Dies ist eine wertvolle Beobachtung, denn der aktuelle Rückgang unter 78 US-Dollar könnte überzogen sein, falls sich die physische Erholung der Angebotsmengen länger hinzieht als erwartet.

Derzeit sind die Verhandlungen im Nahen Osten in eine Phase langwieriger technischer Auseinandersetzungen eingetreten, und erste Differenzen zeichnen sich bereits ab. Vance erklärte, Iran habe zugestimmt, Atominspektoren ins Land zu lassen, während Teheran dies bestreitet. Vor den Beteiligten liegen komplexe Fragen, darunter Irans nukleare Fähigkeiten, der Status der Waffenruhe im Libanon zwischen Israel und Hezbollah sowie die sichere Öffnung der Straße von Hormus. Jeder dieser Knotenpunkte könnte den gesamten Prozess für Wochen ins Stocken bringen.

Was das aktuelle technische Bild bei Öl betrifft, müssen die Käufer zunächst den nächstgelegenen Widerstand bei 74,85 USD zurückerobern. Dadurch würde sich ein Ziel im Bereich von 81,38 USD eröffnen, dessen Überwindung sich jedoch als recht schwierig erweisen dürfte. Das weiter entfernte Ziel liegt bei etwa 86,67 USD. Kommt es hingegen zu einem Rückgang des Ölpreises, werden die Bären versuchen, die Marke von 67,77 USD unter ihre Kontrolle zu bringen. Gelingt ihnen das und wird diese Spanne nach unten durchbrochen, wäre dies ein schwerer Schlag für die Positionen der Bullen und könnte den Ölpreis auf ein Tief von 59,96 USD drücken, mit der Möglichkeit eines weiteren Rückgangs bis auf 51,99 USD.