FX.co ★ EUR/USD – Analyse du Smart Money : l’euro tente de reprendre sa progression

L’EUR/USD a de nouveau effectué un retournement en faveur de l’euro en fin de semaine dernière, après avoir balayé la liquidité sous le précédent creux. Il existait donc des raisons techniques pour une certaine appréciation de la monnaie européenne, et l’anticipation demeure que les acheteurs lancent une offensive de grande ampleur. À mon sens, les vendeurs sont restés à l’attaque trop longtemps et presque sans opposition, alors que le flux d’actualités n’a pas été, ces derniers mois, assez déséquilibré pour justifier à lui seul une hausse durable du dollar. L’euro mérite au minimum un repli correctif. Il dispose également d’un objectif évident : Imbalance 24, à partir de laquelle l’impulsion baissière pourrait reprendre, générant potentiellement un nouveau signal de vente.

Les élections au Congrès américain auront lieu demain, un événement que le marché attend avec impatience depuis plusieurs semaines. On peut dire que le dollar américain s’affaiblit à l’approche de ce scrutin, ce qui semble également tout à fait logique. Le parti au pouvoir de Donald Trump a de fortes chances de perdre les élections, ce qui pourrait entraîner certains changements dans la trajectoire politique des États-Unis. La plupart des experts estiment que Trump continuera de prendre l’essentiel de ses décisions de manière autonome, tandis que les démocrates passeront les deux prochaines années à s’opposer pratiquement à chacune des décisions présidentielles. En conséquence, de nombreuses décisions cruciales, notamment en matière budgétaire, pourraient connaître des retards significatifs.

Il convient également de rappeler que la position de la Federal Reserve n’est pas aussi agressive que beaucoup le pensent. Lors de la dernière réunion, seuls deux membres du FOMC ont voté en faveur d’un durcissement de la politique, tandis que la Fed elle-même a adopté une décision neutre, qui n’impliquait pas une domination durable du dollar sur l’euro au cours des dernières semaines. L’économie américaine a crû plus fortement que prévu au troisième trimestre, mais cela ne suffit pas, à lui seul, à justifier un rallye de deux mois du dollar. La BCE a elle aussi laissé ses taux inchangés et devrait les relever en décembre, tout comme la Fed. Les conditions économiques auxquelles sont confrontés l’euro et le dollar sont actuellement presque identiques.

À l’heure actuelle, rien n’indique que l’offensive baissière touche à sa fin. Imbalance 24 reste valide, et le prix pourrait y réagir, ce qui pourrait générer un signal de vente. Les vendeurs sont allés trop loin, et il ne sera pas facile de les arrêter maintenant. Les acheteurs, de leur côté, doivent invalider Imbalance 24 et former des schémas haussiers avant que l’on puisse s’attendre à une appréciation significative. Cela supposerait un mouvement haussier marqué de l’euro, mais jusqu’ici, les acheteurs n’ont montré que de la faiblesse.

En septembre, le FOMC a relevé ses taux directeurs et signalé sa volonté de commencer à durcir sa politique monétaire. Cela a suffi à déclencher une offensive baissière de grande ampleur, qui se poursuit encore aujourd’hui. Toutefois, même après le resserrement monétaire de la Fed en septembre et la perspective d’un nouveau tour de vis en décembre, il est difficile de soutenir que l’euro n’a bénéficié d’aucune nouvelle positive durant cette période.

Dans l’ensemble, le flux d’actualités continue, à mon avis, de favoriser les acheteurs. Malgré l’orientation plus restrictive de la politique monétaire de la Fed, ce n’est pas le seul facteur déterminant les taux de change. L’Union européenne affronte elle aussi des difficultés, mais c’est précisément là que réside le paradoxe : les problèmes existent partout, mais seule la monnaie européenne recule. Les deux banques centrales resserrent leur politique monétaire, mais seul le dollar progresse. Néanmoins, il est préférable d’attendre des signaux haussiers avant d’anticiper une appréciation de l’euro. Il n’est pas non plus recommandé d’acheter la monnaie européenne de manière anticipée.

La structure graphique actuelle plaide en faveur de la poursuite ininterrompue de l’impulsion baissière. Le seul schéma pertinent pour l’instant est Imbalance 24, qui pourrait être revisité dans un avenir proche. La seule opportunité actuelle pour les acheteurs réside dans les balayages de liquidité sous les creux évidents de swing. Cependant, l’ouverture de positions longues requiert davantage d’éléments qu’un simple balayage de liquidité.

Les statistiques publiées lundi n’ont pas déclenché d’appréciation de l’euro. Il est possible que Donald Trump ait exercé une pression sur le dollar en décidant une nouvelle fois de reprendre les négociations avec l’Iran. À l’inverse, la perspective d’une défaite des républicains pourrait peser sur la monnaie américaine. Dans tous les cas, les événements les plus importants de la semaine sont encore à venir.

Les acheteurs ont toujours de nombreuses raisons de lancer une offensive en 2026. Structurellement et à l’échelle globale, les politiques de Trump — qui ont entraîné une forte baisse du dollar l’an dernier — n’ont pas changé. À l’heure actuelle, il n’existe pas de facteurs majeurs apportant un soutien au dollar, en dépit de la posture agressive du FOMC. Les développements géopolitiques et la situation tendue en Europe jouent actuellement contre l’euro.

Calendrier économique pour les États-Unis et l’Union européenne :

• États-Unis – JOLTS Job Openings (15h00 UTC).
• États-Unis – Élections au Congrès.

Le calendrier économique du 3 novembre ne comporte que deux éléments, mais les résultats des élections au Congrès devraient être connus dans la nuit de mercredi. L’impact des statistiques sur le sentiment de marché mardi pourrait donc rester limité.

Prévisions et recommandations de trading pour l’EUR/USD :

À mon sens, la paire demeure dans un processus de formation d’une tendance haussière, qui se trouve en phase corrective depuis un an. Le flux d’actualités s’est nettement retourné en faveur des vendeurs il y a huit mois, mais la tendance en place depuis quatre ans ne peut pas encore être considérée comme invalidée ou achevée. Les acheteurs pourraient reprendre leur offensive avant la fin de l’année. Toutefois, leurs opportunités actuelles se limitent au creux de 1,1066, enregistré en juin de l’année dernière, et au creux de 1,1114, observé il y a quelques semaines. La liquidité pourrait être balayée sous l’un ou l’autre de ces niveaux. Un nouveau signal de vente pourrait également se former au sein d’Imbalance 24.