FX.co ★ PBoC Aproxima-se da Taxa Overnight como Principal Referência de Política Monetária

A partir de segunda-feira, o People’s Bank of China passará a orientar o seu enquadramento de política monetária de curto prazo pela taxa overnight, lançando operações diárias de reverse repo overnight a uma taxa fixa de 1,25%. Esse ajuste aproxima a taxa overnight de se tornar o principal referencial de política, substituindo a taxa de sete dias, dominante há muito tempo, como principal benchmark.

As novas operações serão conduzidas por meio de leilões de quantidade com taxa fixa, com o objetivo de aprimorar a gestão das taxas de juros de curto prazo. A taxa de 1,25% do reverse repo overnight, divulgada publicamente pela primeira vez, é inferior à atual taxa de 1,4% do reverse repo de sete dias e está, em linhas gerais, alinhada tanto às expectativas do mercado quanto aos custos de financiamento vigentes.

No novo enquadramento, outros instrumentos de liquidez — incluindo operações temporárias de repo e reverse repo — terão seus preços referenciados à taxa overnight, preservando os spreads atuais. As operações de sete dias continuarão existindo, mas passarão a ser realizadas por meio de leilões de quantidade fixa com múltiplas taxas vencedoras. Elas serão usadas principalmente para atender à demanda por liquidez em períodos de maior necessidade de financiamento, como datas de pagamento de impostos e finais de mês.