FX.co ★ GBP/USD. Între Două Focuri

Cifrele privind piața muncii din Marea Britanie publicate marți au dezamăgit, chiar dacă majoritatea componentelor raportului se ridică la nivelurile prognozate sau sunt în zona pozitivă. Piața muncii din Marea Britanie încetinește, ceea ce este o veste proastă pentru lira sterlină, care s-a slăbit în aproape toate perechile valutare.

Cu toate acestea, în raport cu dolarul, moneda britanică s-a întărit pentru a doua zi la rând. Luni, GBP/USD a atins un minim pe șase săptămâni la 1.3341, apoi a inversat direcția cu 180 de grade și marți a înregistrat un maxim săptămânal, apropiindu-se de 1.35 (1.3490).

Observând graficul săptămânal al GBP/USD, putem observa că perechea a arătat o tendință descendentă pronunțată în ultimele trei săptămâni. Urșii au controlat situația chiar și în perioadele de slăbiciune generală a dolarului, reflectând forța tendinței spre sud. Totuși, de această dată, dolarul se prăbușește pe piață, permițând cumpărătorilor GBP/USD să realizeze o corecție de 150 de pipși.

Putem vorbi despre o inversare a tendinței marți? În opinia mea — nu. În consecință, pozițiile lungi în această pereche par și ele (deocamdată) foarte riscante.

Pe de o parte, dolarul este într-adevăr sub presiune severă în urma declarațiilor și deciziilor recente ale lui Donald Trump. Intențiile sale ambițioase de a stabili controlul asupra Groenlandei ar putea duce la consecințe economice majore, mai ales dacă Uniunea Europeană aplică așa-numitul Instrument Anti-Coerciție (ACI) împotriva Statelor Unite.

Pe de altă parte, "cazul Groenlanda" este în desfășurare. Cum se va finaliza este necunoscut. Amintim amenințările/intentiile similare ale lui Trump, de exemplu, față de Canada. Anul trecut, președintele SUA era destul de decis să "anexeze" țara vecină ca cel de-al 51-lea stat, amenințând Canada cu tarife și alte sancțiuni. În cele din urmă, acele amenințări nu s-au materializat, deși Trump "își amintește" ocazional de Canada în acel context (chiar astăzi a postat o imagine cu Canada, Groenlanda și Venezuela sub drapelul american).

Putem aminti, de asemenea, amenințările recente ale liderului american împotriva Iranului, unde protestele de stradă au răvășit mai multe săptămâni. Șeful Casei Albe a amenințat cu lovituri aeriene asupra Teheranului și i-a îndemnat pe protestatari să "ocupă clădiri guvernamentale", asigurându-i că "ajutorul american este deja pe drum". Dar și în acest caz, amenințările nu s-au concretizat: Trump și-a îmblânzit retorica în mod neașteptat și a mutat atenția spre Groenlanda.

După cum s-a menționat mai sus, "cazul Groenlanda" este în continuă evoluție. Tarifele suplimentare de 10% anunțate de Trump nu au intrat încă în vigoare, astfel că șansele diplomatice nu sunt egale cu zero.

În acest context, Davos ar putea juca un rol decisiv, dat fiind că Forumul Economic Mondial are loc acolo. În cadrul forumului, președintele SUA va întâlni liderii europeni și, probabil, Groenlanda va fi un subiect central mai degrabă decât economia. Dacă întâlnirea produce declarații de conciliere, de-escaladare, dolarul va recâștiga cererea și vânzătorii de GBP/USD vor redobândi rapid terenul pierdut.

Dar dacă evenimentele urmează un scenariu escalator (Trump nu renunță la pretențiile sale teritoriale și Bruxelles-ul aplică ACI), moneda americană va continua să fie sub presiune pe piețele inclusiv față de lira sterlină.

Având în vedere această incertitudine, este imposibil să se previzioneze direcția GBP/USD, mai ales având în vedere că soarta perechii este în mâinile imprevizibilului Trump.

Totuși, trebuie remarcat că în prezent GBP/USD crește "în avans", pe fondul declarațiilor beligerante ale lui Trump și al retoricii defensive din partea liderilor UE. Dacă Davos aduce de-escaladare, lira va rămâne "unu-la-unu" cu raportul pieței muncii din Marea Britanie, care a prezentat o imagine destul de sumbră.

Șomajul în Marea Britanie a rămas la nivelul din octombrie de 5.1% în noiembrie (cea mai mare valoare din începutul anului 2021), în timp ce cei mai mulți analiști prognozaseră o ușoară scădere la 5.0%. Șomajul a crescut semnificativ printre tineri (cu vârste între 18–24 ani), și mai ales în Londra (7.2%). Ocuparea forței de muncă a scăzut cu 43,000 (cea mai mare scădere de la sfârșitul anului 2020). Solicitările inițiale de șomaj au crescut cu aproape 18,000 (17.9k), după o scădere de 3k luna precedentă. Între timp, măsura câștigurilor a scăzut: salariul de ansamblu a încetinit la 4.7% (de la 4.8% anterior), iar salariul regulat excluzând bonusuri a încetinit la 4.5% (de la 4.6%).

Datele publicate semnalizează o răcire a pieței muncii din UK. Mai rămâne un "puzzle": inflația. Dacă IPC-ul din UK vine, de asemenea, în "zona roșie" (publicarea fiind programată pentru miercuri, 21 ianuarie), discuțiile pe piață despre reducerea de către Banca Angliei a ratelor în prima jumătate a anului vor fi reluate.

Astfel, GBP/USD crește pe fundamente destul de șubrede. Vectorul de preț depinde nu doar de rezultatul negocierilor din Davos, ci și de dinamica IPC-ului din UK. Dacă acești factori fundamentali se aliniază în favoarea taurilor GBP/USD (escaladarea cazului Groenlanda + accelerarea inflației), perechea va testa rezistența la 1.3550 (banda superioară Bollinger pe D1). Dar dacă evenimentele iau o cale de-escalatoare și IPC-ul se imprimă în zona roșie, perechea ar putea reveni la banda inferioră Bollinger pe D1 în jurul valorii de 1.3370.