FX.co ★ Piața cade în isterie

Prăbușirea pieței de acțiuni din SUA nu a fost la fel de extinsă ca de Ziua Independenței în aprilie, ceea ce sugerează că unii investitori speră la o rezolvare amiabilă a conflictului dintre SUA și Europa. Un război comercial ar încetini creșterea economică globală și ar afecta negativ profiturile corporative. Ar trebui să ne surprindă scăderea indicelui S&P 500 și a altor indici bursieri?

Dinamica Indicilor Bursieri din SUA

Potrivit JP Morgan, scăderea pieței de acțiuni din SUA este un mesaj adresat lui Donald Trump. După ce Casa Albă a introdus cele mai mari tarife vamale de după anii 1930, piața a căzut și a forțat administrația să adopte un ton conciliant. Scott Bessent a adoptat deja această abordare. El a îndemnat investitorii și partenerii din Lumea Veche să rămână calmi și a respins ideea conform căreia Europa ar vinde active americane, calificând-o drept absurdă.

Piețele au în vedere strategia TACO, sau "Trump Always Chickens Out" (Trump dă întotdeauna înapoi), în timp ce Polymarket acordă doar o probabilitate de 17% impunerii unor tarife de 10% asupra celor opt țări europene, începând cu 1 februarie. Șansele ca cel puțin una dintre ele să fie supuse taxelor pe import sunt evaluate la 37%. În realitate, investitorii se așteaptă la concesii din partea Continentului Vechi. A reacționat amenințător, la fel ca în aprilie, la amenințările tarifare ale lui Trump, dar, în 2025, a dat înapoi și a acceptat impozite de 15%.

Unele țări cer acum nerespectarea acelui acord, cu toate acestea, Bruxelles nu dorește escaladarea conflictului. Oficialii spun: "un acord este un acord."

Aceasta nu facilitează situația piețelor. Capitalizarea de piață a acțiunilor Magnificent Seven a scăzut cu 653 miliarde de dolari din cauza vânzărilor, iar acțiunile Apple au scăzut cu 3,5%. Indicele de volatilitate VIX a înregistrat cel mai mare vârf de la luna octombrie, când Donald Trump a amenințat China cu tarife de 100%.

Dinamica Volatilității Pieței de Acțiuni

Curtea Supremă nu a venit în ajutorul indicelui S&P 500. Aceasta a decis să nu se pronunțe asupra legalității tarifelor impuse de Casa Albă și a intrat într-o pauză de patru săptămâni. Decizia finală ar putea fi amânată până în iunie, oferindu-i astfel lui Donald Trump mai multă libertate de mișcare în disputa privind Groenlanda. Dacă judecătorii ar fi forțat reducerea taxelor de import, acest lucru ar fi fost interpretat ca un stimul fiscal și ar fi ajutat acțiunile americane.

Presiunea asupra S&P 500 a fost amplificată de creșterea randamentelor titlurilor de trezorerie pe 10 ani la niveluri nemaiîntâlnite din august. Factorii care au determinat vânzările nu au inclus doar dorința investitorilor de a-și reduce expunerea pe SUA, ci și o creștere a randamentelor obligațiunilor japoneze ca urmare a tranzacției Takaichi. Piețele descriu din ce în ce mai mult ideea de alegeri anticipate ca fiind pariul politic al prim-ministrului. Stimulul fiscal riscă să alimenteze inflația și să provoace nemulțumirea alegătorilor.

Referitor la perspectiva tehnică pentru S&P 500, graficul zilnic arată un model de inversare 1-2-3. Riscurile unei mișcări corective spre nivelurile pivot de 6.730 și 6.620 au crescut. Atât timp cât indicele general se află sub nivelul de rezistență de 6.835, accentul ar trebui să rămână pe poziții scurte.