FX.co ★ Minerii sunt sub presiune, dar asta ar putea fi un semnal de cumpărare

Bitcoin se tranzacționează sub costul mediu agregat de minare de cinci luni consecutive — acest nivel este acum la 78.000 de dolari. Asta înseamnă că, în medie, minerii vând Bitcoin la un preț mai mic decât costul de producție, iar aproximativ 20% dintre participanții din industrie operează la o pierdere directă, fiind nevoiți să vândă monede pe piață pentru a acoperi cheltuielile operaționale.

Rezultatul este previzibil: minerii mai puțin eficienți își închid operațiunile, rata de hash scade, iar dificultatea de minare se reduce în consecință. Săptămâna trecută, dificultatea s-a prăbușit cu 10% — a doua cea mai mare scădere de la începutul lui ianuarie. Pentru piață, acesta este un semnal cu două tăișuri: pe de o parte, vânzările forțate ale minerilor creează o presiune constantă în jos asupra prețului. Pe de altă parte, capitularea minerilor a precedat istoric finalul ciclurilor bear.

JPMorgan consideră că slăbiciunea actuală ar putea funcționa ca un semnal contrarian de cumpărare pentru Bitcoin. Logica este cea clasică a teoriei ciclurilor: când minerii capitulează și părăsesc piața, oferta de bitcoin provenită din această sursă scade brusc. Jucătorii rămași — mai eficienți și cu costuri mai mici — continuă să opereze, dar vând mai puțin. O scădere săptămânală de 10% a dificultății înseamnă că jucătorii slabi ies deja din piață — astfel încât una dintre principalele surse de ofertă forțată începe să se epuizeze. Acest lucru este în linie cu alte semnale menționate anterior: transferurile de la deținătorii pe termen lung către burse au scăzut la cel mai redus nivel din 2015, iar ponderea ofertei tranzacționate pe pierdere a ajuns la 50% — un alt semn istoric de capitulare.

Tabloul agregat este mixt — dar exact așa arată un fund de ciclu în timp real, nu privit retrospectiv.

Recomandări de tranzacționare

Bitcoin

Cumpărătorii vizează în prezent o revenire la 64.300 $, ceea ce ar deschide o cale directă către 66.000 $ și ar aduce pragul de 67.700 $ la îndemână; o străpungere clară peste acest nivel ar semnala încercări de reluare a pieței bull. Pe partea de scădere, se așteaptă ca cumpărătorii să apară în jurul valorii de 62.800 $. O revenire sub această zonă ar putea împinge rapid BTC către 61.200 $. Ținta minimă de scădere este 59.600 $.

Ethereum

O menținere clară peste 1.752 $ ar deschide o cale directă către 1.838 $. Ținta mai îndepărtată este maximul din apropierea a 1.901 $; o străpungere peste acest nivel ar indica o consolidare a sentimentului pozitiv și revenirea interesului cumpărătorilor. Pe partea de scădere, cumpărătorii sunt așteptați la 1.686 $. O mișcare înapoi sub acest nivel ar putea împinge rapid ETH către 1.615 $. Cea mai îndepărtată țintă de scădere este 1.557 $.

Ce se vede pe grafic

• Liniile roșii reprezintă niveluri de suport și rezistență, unde se așteaptă ca prețul fie să facă o pauză, fie să reacționeze puternic.
• Linia verde arată media mobilă de 50 de zile.
• Linia albastră este media mobilă de 100 de zile.
• Linia lime este media mobilă de 200 de zile.

Testarea sau intersectarea prețului cu oricare dintre aceste medii mobile fie oprește adesea mișcarea, fie injectează un nou impuls în piață.