FX.co ★ Australia: inflația se temperează în mai, în timp ce indicele de bază „trimmed mean” crește, iar RBA se confruntă cu riscul unei recesiuni

Inflația de consum în Australia a încetinit în mai la 4,0% de la an la an, ceea ce a fost o surpriză, întrucât prognozele indicau 4,4%. În același timp, inflația de bază, calculată prin metoda mediei „trimmed mean”, a crescut de la 3,4% de la an la an la 3,6%, evoluție de asemenea neașteptată.

Valoarea de 3,6% reprezintă cea mai ridicată rată a inflației „trimmed mean” din încă scurta istorie a statisticilor lunare și depășește intervalul‑țintă de 2–3% al RBA.

Scăderea inflației de ansamblu în mai a fost determinată în principal de ieftinirea carburanților auto, în urma reducerii accizei la combustibil, precum și de stabilizarea prețurilor mondiale la petrol pe fondul evenimentelor din Orientul Mijlociu. Deși RBA se concentrează pe măsurile trimestriale ale inflației (media tăiată – trimmed mean), creșterea neașteptat de puternică a acesteia în mai indică riscuri de creștere pentru rezultatele trimestriale și nu exclude noi majorări de dobândă. RBA luptă activ împotriva inflației și a majorat deja rata dobânzii de politică monetară în mai la 4,35%, cel mai ridicat nivel din decembrie 2024.

Indicii activității de afaceri pentru iunie au fost ușor peste cei din mai, ceea ce ar putea fi interpretat pozitiv, cu excepția faptului că indicele compozit a fost de doar 49,8 puncte, sub pragul de expansiune. Astfel, amenințarea recesiunii rămâne în continuare relevantă. Un raport privind piața muncii urmează să fie publicat joi. Ocuparea forței de muncă a scăzut cu 18.600 în aprilie, iar prognozele indică o creștere de 35.000 în mai, care ar trebui să compenseze declinul din aprilie. Dacă avansul va fi mai mic, raportul va constitui un nou factor în favoarea scenariului de recesiune în curs de dezvoltare. Un rezultat puternic ar crește probabilitatea ca RBA să majoreze din nou rata la ședința din august, în timp ce cifre slabe ar pleda pentru menținerea ratei neschimbate.

Între timp, dolarul american continuă să se aprecieze puternic, iar se pare că acest lucru nu se datorează exclusiv faptului că Fed a adoptat o poziție mai hawkish săptămâna trecută. Apetitul pentru risc este în scădere, în pofida memorandumului dintre SUA și Iran, a stabilizării prețurilor la petrol și a încercărilor de a redeschide în scurt timp Strâmtoarea Hormuz. Yenul și francul elvețian se întăresc, de asemenea, alături de dolar, în timp ce indicii bursieri sunt în declin. Senatul SUA a adoptat o rezoluție care limitează autoritatea președintelui Trump de a relua acțiunile militare împotriva Iranului fără aprobarea Congresului, reflectând un scepticism bipartizan tot mai mare față de politica regională a administrației. Per ansamblu, incertitudinea rămâne ridicată.

Poziționarea speculativă pe AUD s-a deteriorat pentru a cincea săptămână consecutiv; pentru prima dată în 21 de săptămâni s-a format o poziție short, iar prețul implicit scade constant.

În nota precedentă, am evidențiat creșterea sentimentului negativ față de dolarul australian. AUD/USD a scăzut puternic sub suportul de la 0,6982 și a atins limita inferioară a canalului ascendent, la 0,6900. Taurii ar putea încerca să apere acel nivel și să provoace o corecție tehnică, însă o continuare a scăderii spre 0,6835 pare mai probabilă. Aceasta este o linie tehnică importantă, iar dacă nu va rezista, pe graficul zilnic se va contura o inversare descendentă.