FX.co ★ USD/CHF: доллар отвоёвывает позиции в преддверии ключевых данных по инфляции

*см. также: Торговые индикаторы InstaForex по USD/CHF

Пара USD/CHF вступает во вторник с уверенным ростом, развивая восходящий импульс вторую сессию подряд. На момент написания обзор и в начале американской торговой сессии котировки консолидируются выше отметки 0.7800, отступая от двухмесячного минимума в районе 0.7760, достигнутого в пятницу и пытаясь закрепиться выше важного краткосрочного уровня сопротивления 0.7806 (ЕМА200 на 1-часовом графике).

Причина столь заметного разворота — сочетание сразу двух факторов: возобновившаяся геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке, которая вернула спрос на доллар как на «тихую гавань», и растущие ожидания «ястребиного» сценария Федеральной резервной системы на фоне сохраняющихся инфляционных рисков.

Фундаментальный фон: геополитика, позиция Швейцарского национального банка, инфляция в США

Оптимизм, царивший на рынках в конце прошлой недели относительно возможного мирного соглашения между США и Ираном, полностью испарился. Президент США Дональд Трамп заявил, что режим прекращения огня находится на «искусственной вентиляции», а согласно сообщениям СМИ, несколько членов его администрации теперь серьёзнее рассматривают возможность возобновления масштабных военных операций.

Сам Трамп назвал ответ Ирана на мирное предложение «ПОЛНОСТЬЮ НЕПРИЕМЛЕМЫМ», а ключевым камнем преткновения остаётся ядерная программа Ирана: Тегеран отверг требования США о приостановке обогащения урана на 20 лет. Возобновление напряжённости вызвало новый рост цен на нефть, которая остаётся примерно на 40% выше уровня до начала войны между США и Ираном. Высокие цены на сырьё поддерживают доллар США, укрепляя его статус резервной валюты, и служат ключевым драйвером для пары USD/CHF.

Параллельно с геополитикой, внимание рынка приковано к публикации данных по индексу потребительских цен в США за апрель, которые выйдут в 12:30 (GMT).

Прогнозы:

Эти данные станут ключевым тестом для доллара и определят ожидания относительно дальнейшей траектории монетарной политики ФРС. Рынки, в настоящее время, оценивают около 20% вероятности повышения ставки ФРС к концу этого года. Более сильные, чем ожидалось, цифры (особенно по базовой инфляции) могут усилить эти ожидания, что окажет дополнительную поддержку доллару. Некоторые экономисты прогнозируют даже более высокий рост общего индекса — на 0,9% м/м, что подняло бы годовую инфляцию до 4,0%.

В то время как доллар получает поддержку, швейцарский франк остаётся под давлением из-за позиции Швейцарского национального банка. Экономисты отмечают, что франк показывает слабые результаты с начала войны на Ближнем Востоке, поскольку SNB ясно дал понять о своей готовности ограничивать укрепление валюты.

Глава SNB Мартин Шлегель снизил значение недавнего роста инфляции (годовая инфляция достигла 0,6% в апреле после 0,3% в марте), заявив, что среднесрочные ценовые давления «почти не изменились». Однако в Commerzbank утверждают, что у SNB мало устойчивых инструментов для ослабления франка в долгосрочной перспективе, а крупномасштабные валютные интервенции, подобные тем, что проводились до 2024 года, маловероятны из-за рисков для баланса и политических ограничений.

В то же время продолжительное закрытие Ормузского пролива и устойчивый рост цен на энергоносители могут подтолкнуть SNB к более «ястребиному» курсу в ближайшие месяцы. Денежные рынки уже начинают закладывать в цены более высокую вероятность повышения ставки SNB к концу года.

Краткий технически анализ

С технической точки зрения USD/CHF находится на критическом рубеже после отскока от двухмесячных минимумов. В то же время, цена продолжает двигаться в зоне устойчивого медвежьего рынка, а текущий отскок и тест сопротивления 0.7800-0.7810 больше похож на краткосрочную коррекцию после продолжительного снижения.

200-периодная ЕMA на 4-часовом графике (она же – ЕМА50 на дневном графике) проходит через отметку 0.7840 и пока что остаётся непреодолимым препятствием для роста цены.

Недавняя неудача пары закрепиться выше «круглой» отметки 0.7900 и последующее снижение указывают на то, что медвежий тренд остаётся в силе.

200-дневная ЕMA находится на отметке 0.7963, представляя собой следующий барьер и ключевой уровень для смены среднесрочного тренда.

Индикаторы импульса

• RSI (14) на 4-часовом графике поднялся выше средней линии к отметке 56, сигнализируя о возобновлении краткосрочного восходящего импульса после выхода из зоны перепроданности.
• Гистограмма OsMA на 4-часовом графике продолжает расти в зоне выше срединной нулевой линии, подтверждая ослабление давления продавцов и нарастание силы покупателей.
• Стохастик (Stochastic) на 4-часовом графике достиг уровней перекупленности.

Ключевые события

Заключение

USD/CHF оказался зажатым между двумя мощными силами. С одной стороны, возобновившаяся геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке и ожидания «ястребиного» сценария ФРС создают временный «бычий» импульс, толкая пару вверх. С другой — долгосрочные факторы, такие как ограниченные возможности SNB по ослаблению франка, продолжающаяся диверсификация резервов от доллара США и ожидания снижения ставок ФРС в следующем году, указывают на то, что текущий рост может остаться коррекцией в рамках более широкого нисходящего тренда.

Ключевая зона 0.7760–0.7840 станет ареной решающей битвы в ближайшие дни. Удержание ниже 0.7840 сохранит медвежий уклон в краткосрочной перспективе, а пробой ниже 0.7760 откроет дорогу к 0.7700-0.7600. Долгосрочный прогноз для пары остаётся понижательным, поддерживаемый устойчивыми факторами, такими как сохраняющийся двойной дефицит США. Инвесторам следует внимательно следить за данными по инфляции (CPI) сегодня, которые могут вызвать резкие движения.