FX.co ★ Новогодний старт: протоколы FOMC, Unemployment Claims, индексы PMI

Минувшая неделя выдалась короткой, но весьма информативной. Экономический календарь прошедших дней не был полностью пуст, что весьма необычно для новогоднего периода.

Индекс доллара США в первой половине недели находился под давлением, но затем «взял курс на север», оказывая соответствующее влияние на динамику основных валютных пар мажорной группы.

Понедельник

В понедельник в США были опубликованы данные по объему незавершенных сделок по продаже жилья. Отчёт отражает количество объектов недвижимости, по которым уже подписаны контракты, но сделки еще не закрыты. Это опережающий индикатор американского рынка недвижимости, поскольку контракты подписываются задолго (как правило – за 4-5 недель) до фактической продажи, поэтому он коррелирует с будущими данными по продажам жилья. В ноябре объем незавершенных сделок увеличился на 3,3%, тогда как большинство аналитиков прогнозировали более скромный рост – на 0,9%.

Также в понедельник было опубликовано резюме мнений Банка Японии, составленное по итогам декабрьского заседания. По мнению большинства членов регулятора, экономика страны восстанавливается умеренными темпами, «хотя в некоторых секторах наблюдается некоторое ослабление». Также документ отражает уверенность членов ЦБ в том, что умеренный рост инфляции и заработной платы «будет сохранен». На этом основании Банк Японии увеличил процентную ставку до 0,75%. Ястребиная тональность документа оказала поддержку иене.

Вторник

Основное событие вторника – это публикация протокола декабрьского заседания ФРС. «Минутки» оказались на стороне гринбека. В тексте опубликованного документа указано, что большинство участников заседания поддержали дальнейшее снижение процентной ставки, «но только если инфляция будет последовательно снижаться на устойчивой основе». При этом некоторые из тех, кто проголосовал за снижение ставки заявили о том, что их решение было «на грани баланса», и при определённых обстоятельствах они могли бы поддержать сохранение выжидательной позиции.

Здесь необходимо выделить сразу два важных момента. Во-первых, Федрезерв озвучил условия для дальнейшего снижения ставки («последовательное замедление инфляции на устойчивой основе»). Во-вторых, «минутки» отразили сомнения голубей ФРС в правильности принятого решения. Рынок интерпретировал опубликованный протокол в пользу американской валюты.

Кроме того, во вторник был опубликован индекс цен на жилье в 20 крупнейших городах США, который рассчитывается S&P/Case-Shiller. Это один из ключевых показателей состояния рынка недвижимости, который широко используется для анализа трендов. С января этого года индекс демонстрирует нисходящую динамику, снизившись с отметки 4,8% (января 2025 года) до 1,4% (сентябрь). В октябре показатель снова снизится – на этот раз до 1,3%. Впрочем, вопреки прогнозам, индикатор не рухнул в отрицательную область, тогда как Pending Home Sales, который был опубликован в понедельник, продемонстрировал существенный рост. Совокупность этих факторов оказала поддержку гринбеку.

В Швейцарии во вторник опубликовали индекс ведущих экономических индикаторов от KOF (Швейцарский экономический институт). Показатель последовательно растёт четвёртый месяц подряд, и в декабре достиг отметки 103,4 (максимальное значение с марта 2025 года), оказав поддержку франку.

Среда

В среду в КНР были опубликованы индексы PMI. Релиз оказался в «зелёной зоне», спровоцировав интерес к рисковым активам. Так, индекс PMI для производственной сферы КНР вырос в декабре до отметки 50,1, тогда как большинство аналитиков прогнозировали увидеть этот показатель на уровне 49,4. Во-первых, индекс растёт второй месяц подряд, отражая положительные тенденции. Во-вторых, показатель впервые с марта 2025 года оказался в зоне расширения, превысив ключевую 50-пунктную отметку.

Индекс активности в непроизводственной сфере КНР также продемонстрировал положительную динамику. Показатель вырос в декабре до отметки 50,2 (при прогнозе 49,8), после неожиданного спада в область сокращения в ноябре. Примечательно, что основным драйвером роста активности стал строительный сектор – субиндекс бизнес-активности в этой отрасли оказался на отметке 52,8.

В целом, декабрьские PMI указывают на то, что экономика Китая вышла на плато и начала осторожное восстановление.

Еще один важный отчёт среды – это Unemployment Claims. Показатель прироста первичных обращений за пособием по безработице в США снижается третью неделю подряд, после резкого взлета до 237 тысяч. По итогам прошедшей недели индикатор снизился до 199 тысяч, оказав дополнительную поддержку американской валюте.

Четверг

В четверг основные торговые площадки были закрыты – трейдеры отмечали Новый год. Валютный рынок взял однодневный выходной.

Пятница

В пятницу были опубликованы окончательные данные по росту PMI в ключевых европейских странах. Многие из них были пересмотрены в сторону ухудшения. Например, индекс деловой активности в производственном секторе Германии был пересмотрен с отметки 47,7 до 47,0 (показатель снижается второй месяц подряд). Общеевропейский индекс деловой активности в производственном секторе также ухудшился – с отметки 49,2 до отметки 48,8. И здесь также фиксируется нисходящая динамика, оказывая давление на евро.

Индекс PMI для производственной сферы Великобритании вышел в красной зоне, хотя и остался выше ключевой 50-пунктной отметки. При прогнозе роста до 51,2, показатель вырос до 50,6.

Окончательная оценка декабрьского индекса деловой активности в производственном секторе США совпала с первоначальной (51,9). Индикатор остался в зоне расширения, оказав фоновую поддержку доллару.

В целом, американская валюта усилила свои позиции по итогам недели – прежде всего за счёт ослабления «голубиных» ожиданий относительно дальнейших действий ФРС. Согласно данным CME FedWatch, вероятность снижения ставки на январском заседании составляет 14%, на мартовском заседании – 43%. Все сомнения относительно перспектив снижения процентной ставки в первом квартале 2026 года рынок интерпретирует в пользу гринбека.