FX.co ★ Ďalšie zníženie úrokových sadzieb bude nevyhnutné

Zatiaľ čo väčšina predstaviteľov Federálneho rezervného systému USA si zachováva konzervatívnejší prístup, prezidentka Federálnej rezervnej banky vo Filadelfii Anna Paulsonová uviedla, že vidí priestor pre ďalšie zníženie úrokových sadzieb v tomto roku, keďže najnovšie údaje o inflácii potvrdili jej opatrný optimizmus.

"Som opatrne optimistická, pokiaľ ide o infláciu, a verím, že je dosť veľká šanca, že tento rok skončíme s infláciou blízko 2 % v medziročnom porovnaní," uviedla Paulsonová v stredu.

Vo svojom prejave pred Obchodnou komorou Greater Philadelphia Paulsonová poznamenala, že jadrová inflácia, ktorá nezahŕňa volatilné ceny potravín a energie, sa v posledných mesiacoch spomalila viac, ako sa očakávalo. Zdôraznila, že tento trend je povzbudivým signálom, že inflačné tlaky sa zmierňujú a že Federálny rezervný systém môže mať priestor na úpravu svojej menovej politiky. Dodala, že akékoľvek rozhodnutie o znížení sadzieb bude závisieť od nových ekonomických údajov a bude sa prijímať na jednotlivých zasadnutiach.

Napriek svojmu opatrnému optimizmu Paulsonová zdôraznila, že Federálny rezervný systém musí zostať ostražitý voči riziku obnoveného nárastu inflácie. Verí, že geopolitické napätie a narušenia dodávateľského reťazca by mohli vyvolať tlak na rast cien. "Očakávam tiež stabilizáciu trhu práce a rast ekonomiky o približne 2 % v tomto roku. Ak sa to všetko stane, pravdepodobne bude potrebná malá úprava úrokových sadzieb ku koncu roka," uviedla.

Paulsonová je jedným z viacerých tvorcov politiky, ktorí po decembrovom zasadnutí centrálnej banky naznačili, že uprednostňujú ponechať úrokové sadzby na nezmenenej úrovni, aby získali jasnejší obraz o hospodárskom výhľade. Podľa prognóz zverejnených v decembri očakáva v roku 2026 iba jedno zníženie sadzieb o štvrť percentuálneho bodu, po troch takýchto zníženiach v roku 2025.

Podľa údajov zverejnených v utorok dosiahol ročný index spotrebiteľských cien úroveň 2,7 %. Niektorí predstavitelia Fedu sa obávajú, že inflácia zostáva príliš dlho nad 2 % cieľom, zatiaľ čo iní poukazujú na slabý rast zamestnanosti a vyššiu mieru nezamestnanosti.

"Riziká na trhu práce sa zvýšili a to bol dôležitý faktor, prečo som podporila zníženie sadzieb o 75 bázických bodov, ktoré vlani vykonal Federálny výbor pre otvorený trh. Budem naďalej pozorne sledovať vývoj na trhu práce," povedala Paulsonová.

Pokiaľ ide o súčasný technický výhľad páru EUR/USD, kupujúci sa teraz musia sústrediť na dosiahnutie úrovne 1,1650. Len to im umožní otestovať úroveň 1,1680. Potom by bolo možné dosiahnuť úroveň 1,1710, ale bez podpory hlavných hráčov by to bolo pomerne ťažké. Najvzdialenejší cieľ bude úroveň 1,1740. V prípade poklesu páru očakávam výraznejšie kroky zo strany hlavných kupujúcich až v oblasti úrovne 1,1630. V prípade, že v tejto oblasti nebude dosť kupujúcich, odporúčam počkať na opätovné otestovanie úrovne 1,1610 alebo otvoriť dlhé pozície od úrovne 1,1591.

Pokiaľ ide o aktuálny technický výhľad páru GBP/USD, kupujúci musia prekonať najbližšiu rezistenciu na úrovni 1,3440. Len tak sa môžu dostať na úroveň 1,3460, nad ktorou by bolo prelomenie pomerne náročné. Najvzdialenejšou cieľovou hodnotou by bola úroveň 1,3490. V prípade poklesu sa predávajúci pokúsia prevziať kontrolu nad úrovňou 1,3415. Ak uspejú, prelomenie tohto rozsahu by znamenalo vážnu ranu pre pozície kupujúcich a posunulo by pár GBP/USD smerom k minimu 1,3390 s vyhliadkou na pohyb k úrovni 1,3370.