FX.co ★ ตัวเลข GDP ของนิวซีแลนด์ออกมาใกล้เคียงกับที่คาดการณ์ไว้ โดยโอกาสที่ RBNZ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกรกฎาคมยังคงอยู่ในระดับสูง

ข้อมูล GDP ของนิวซีแลนด์ในไตรมาสแรกออกมาโดยรวมสอดคล้องกับประมาณการ เศรษฐกิจยังคงอยู่ในช่วงฟื้นตัวในระดับปานกลาง และตัวเลขไตรมาสสี่ของปีที่แล้วก็ถูกปรับทบทวนเพิ่มขึ้น เมื่อคำนึงถึงการปรับทบทวนดังกล่าว อัตราการเติบโตทั้งปีในไตรมาสแรกจึงออกมาสูงกว่าที่คาดไว้ อยู่ที่ 1.5% การบริโภคเพิ่มขึ้นทั้งภาคเอกชนและภาครัฐ พร้อมกันนั้นภาคเกษตรกรรมและการก่อสร้างก็เริ่มฟื้นตัวดีขึ้นเช่นกัน

ตลอดช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ตัวชี้วัดความถี่สูง (high-frequency indicators) อย่างเช่นการใช้จ่ายผ่านบัตรธนาคาร และดัชนีความเชื่อมั่นทางธุรกิจและผู้บริโภค ปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งน่าจะสะท้อนผลจากราคาน้ำมันเชื้อเพลิงที่ลดลงจากระดับสูงสุดก่อนหน้า ทั้งนี้ ยังมีความไม่แน่นอนอย่างมากเกี่ยวกับความเร็วของการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม หากราคาน้ำมันยังคงอยู่ที่ระดับต่ำในปัจจุบัน ฉากทัศน์พื้นฐานคาดว่าภาวะชะลอตัวที่เห็นมาตั้งแต่เดือนมีนาคมจะเปิดทางให้เศรษฐกิจกลับมาขยายตัวอีกครั้ง

ข้อมูล GDP มีแนวโน้มว่าจะไม่ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อจุดยืนของ RBNZ เนื่องจากพัฒนาการบนเวทีโลกยังคงเป็นปัจจัยหลักต่อแนวโน้มเงินเฟ้อ การเติบโตทางเศรษฐกิจเป็นแรงสนับสนุนให้ปรับขึ้นดอกเบี้ย เนื่องจากความจำเป็นในการออกมาตรการกระตุ้นได้ลดลง แม้ว่าการใช้จ่ายภาคครัวเรือนจะต่ำกว่าที่คาดเล็กน้อย แต่การใช้จ่ายภาครัฐเติบโตแข็งแกร่งที่ 1.5% และการลงทุนภาคธุรกิจเพิ่มขึ้น 3.7% ภาพรวมจึงเป็นฐานให้คาดหวังการเติบโตที่แข็งแรงในไตรมาส 2 เช่นกัน ความน่าจะเป็นที่ RBNZ จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมจึงยังคงอยู่ในระดับสูง

ด้วยเหตุนี้ ปัจจัยภายในประเทศจึงเอื้อต่อการขึ้นดอกเบี้ยของ RBNZ ซึ่งจะช่วยหนุนและทำให้ค่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ (kiwi) แข็งค่าขึ้นได้ ปฏิกิริยาของตลาดต่อการใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นของ Fed ยังไม่สะท้อนออกมาครบถ้วน การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐในบริบทนี้ถือว่าเป็นไปอย่างมีเหตุผล แต่อาจไม่มีเหตุผลมากพอที่จะคาดหวังแนวโน้มขาขึ้นยาวนานของดอลลาร์

จนถึงสิ้นเดือนมิถุนายนไม่มีกำหนดการเผยแพร่ข่าวเศรษฐกิจสำคัญ ดังนั้นค่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์จึงน่าจะเคลื่อนไหวสอดคล้องไปกับภาพรวมตลาดเงินตราต่างประเทศในวงกว้าง และรอความชัดเจนมากขึ้นทั้งในส่วนของทิศทางดอลลาร์โดยรวม และพัฒนาการต่อเนื่องในอ่าวเปอร์เซีย น้ำมันดิบ Dubai Crude ร่วงลงมาที่ 73 ดอลลาร์สหรัฐ ต่ำกว่าจุดสูงสุดที่ 102.37 ดอลลาร์สหรัฐเมื่อวันที่ 4 พฤษภาคมอยู่มาก แม้จะมีความตึงเครียด แต่ปริมาณอุปทานยังค่อนข้างมีเสถียรภาพ และการปรับประมาณการเกี่ยวกับ RBNZ เพียงประการเดียวคือการลดจำนวนครั้งที่คาดว่าจะขึ้นดอกเบี้ยในปีนี้จากสี่ครั้งเหลือสามครั้ง ซึ่งโดยพื้นฐานแล้วยังคงเป็นสถานการณ์เชิงบวกต่อค่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ หาก RBNZ ไม่ทำให้ตลาดผิดหวัง

สถานะเก็งกำไรในสกุลเงิน NZD แย่ลงในสัปดาห์รายงาน มาอยู่ที่ -2.7 พันล้านดอลลาร์ และราคาที่สะท้อนจากสัญญา (implied price) เริ่มหันลงทางทิศใต้

หนึ่งสัปดาห์ก่อน เราเคยประเมินว่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ (kiwi) ยังมีความมั่นใจอยู่ และระดับต่ำใหม่ที่ 0.5763 จะเกิดขึ้นก็ต่อเมื่อผลการประชุม FOMC ออกมาในเชิงเข้มงวด (hawkish) ซึ่งก็เกิดขึ้นตามนั้น ปัจจัยที่สองซึ่งกดดันค่าเงิน kiwi คือการที่ราคาน้ำมันเริ่มทรงตัว ทำให้โอกาสที่ RBNZ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมลดลง ปัจจัยเหล่านี้ในที่สุดได้เพิ่มแรงกดดันต่อคู่เงิน NZD/USD แรงขาย (bearish impulse) อาจขยายตัวลงไปทดสอบแนวรับที่ 0.5575 ในระยะยาวยังไม่คาดว่าจะปรับตัวลงแรงมากนัก ดังนั้นการเข้าใกล้บริเวณ 0.5575 อาจก่อให้เกิดสัญญาณซื้อได้