FX.co ★ ออสเตรเลีย: เงินเฟ้อชะลอตัวในเดือนพฤษภาคม ขณะที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานแบบ trimmed mean ปรับเพิ่มขึ้น ธนาคารกลางออสเตรเลียเผชิญความเสี่ยงเศรษฐกิจถดถอย

อัตราเงินเฟ้อผู้บริโภคในออสเตรเลียชะลอตัวลงในเดือนพฤษภาคมมาอยู่ที่ 4.0% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งถือเป็นตัวเลขที่สร้างความประหลาดใจ เนื่องจากก่อนหน้านี้มีการคาดการณ์ไว้ที่ 4.4% ขณะเดียวกัน อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานซึ่งคำนวณด้วยวิธี trimmed mean กลับปรับเพิ่มขึ้นจาก 3.4% เป็น 3.6% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งถือว่าเหนือความคาดหมายเช่นกัน

ตัวเลข 3.6% นี้ถือเป็นอัตราเงินเฟ้อแบบ trimmed mean ที่สูงที่สุดในประวัติการณ์ของสถิติรายเดือนซึ่งยังมีระยะเวลาเก็บข้อมูลไม่นานนัก และยังสูงกว่ากรอบเป้าหมาย 2–3% ของ RBA อีกด้วย

การปรับตัวลดลงของอัตราเงินเฟ้อหัวข้อรวมในเดือนพฤษภาคม ส่วนใหญ่ได้รับแรงหนุนจากราคาน้ำมันเชื้อเพลิงสำหรับยานยนต์ที่ถูกลง หลังการปรับลดภาษีสรรพสามิตน้ำมันเชื้อเพลิง และจากการที่ราคาน้ำมันในตลาดโลกเริ่มทรงตัว ท่ามกลางเหตุการณ์ตึงเครียดในตะวันออกกลาง แม้ว่า RBA จะให้ความสำคัญกับมาตรวัดเงินเฟ้อรายไตรมาส (trimmed mean) แต่การปรับตัวเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อแบบ trimmed mean ในเดือนพฤษภาคมที่ออกมาสูงเกินคาด สะท้อนความเสี่ยงด้านขาขึ้นต่อผลลัพธ์รายไตรมาส และยังไม่อาจตัดความเป็นไปได้ของการปรับขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมได้ RBA กำลังดำเนินนโยบายต่อต้านเงินเฟ้ออย่างจริงจัง และได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายในเดือนพฤษภาคมสู่ระดับ 4.35% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2024

ดัชนีกิจกรรมทางธุรกิจในเดือนมิถุนายนออกมาสูงกว่าเดือนพฤษภาคมเล็กน้อย ซึ่งในทางหนึ่งอาจตีความได้ว่าเป็นสัญญาณเชิงบวก เพียงแต่ดัชนี composite อยู่ที่เพียง 49.8 จุด ต่ำกว่าระดับเส้นแบ่งภาวะขยายตัว ดังนั้น ความเสี่ยงต่อภาวะถดถอยยังคงมีนัยสำคัญ รายงานตลาดแรงงานมีกำหนดเผยแพร่ในวันพฤหัสบดี การจ้างงานในเดือนเมษายนลดลง 18,600 ตำแหน่ง และประมาณการชี้ว่าเดือนพฤษภาคมจะเพิ่มขึ้น 35,000 ตำแหน่ง ซึ่งน่าจะชดเชยการลดลงในเดือนเมษายนได้ หากตัวเลขออกมาต่ำกว่านี้ รายงานดังกล่าวจะเป็นอีกปัจจัยที่สะท้อนถึงภาวะถดถอยที่กำลังก่อตัว ขณะที่ตัวเลขจ้างงานที่แข็งแกร่งจะเพิ่มโอกาสให้ RBA ปรับขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในการประชุมเดือนสิงหาคม ส่วนตัวเลขที่อ่อนแอจะเป็นเหตุผลสนับสนุนการตรึงดอกเบี้ยไว้

ขณะเดียวกัน ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐยังคงแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็ว และดูเหมือนว่าจะไม่ได้เป็นผลเพียงเพราะ Fed ส่งสัญญาณเชิงเข้มงวดเมื่อสัปดาห์ที่แล้วเท่านั้น ความต้องการรับความเสี่ยง (risk appetite) กำลังลดลง แม้จะมีบันทึกข้อตกลงระหว่างสหรัฐและอิหร่าน การทรงตัวของราคาน้ำมัน และความพยายามที่จะเปิดช่องแคบฮอร์มุซในเร็ววัน ทั้งเยนและฟรังก์สวิสต่างแข็งค่าขึ้นควบคู่ไปกับดอลลาร์ ขณะที่ดัชนีหุ้นปรับตัวลดลง วุฒิสภาสหรัฐได้ผ่านมติจำกัดอำนาจของประธานาธิบดี Trump ในการเริ่มปฏิบัติการทางทหารต่ออิหร่านอีกครั้งโดยไม่ต้องได้รับความเห็นชอบจากสภาคองเกรส สะท้อนความคลางแคลงใจที่เพิ่มขึ้นจากทั้งสองพรรคต่อยุทธศาสตร์ในภูมิภาคของรัฐบาล โดยภาพรวมแล้ว ความไม่แน่นอนยังคงอยู่ในระดับสูง

สถานะเก็งกำไรใน AUD แย่ลงติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่ห้า และเป็นครั้งแรกในรอบ 21 สัปดาห์ที่สถานะสุทธิกลายเป็น “ขาย” ขณะเดียวกันราคาโดยนัยยังคงปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง

ในบันทึกก่อนหน้านี้ เราได้เน้นย้ำถึงมุมมองเชิงลบที่เพิ่มขึ้นต่อค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย โดยคู่เงิน AUD/USD ร่วงลงทะลุแนวรับที่ 0.6982 และลงไปถึงขอบล่างของช่องแนวโน้มขาขึ้นที่ระดับ 0.6900 ฝั่งกระทิงอาจพยายามปกป้องระดับดังกล่าวและดันให้เกิดการปรับฐานทางเทคนิคขึ้นมาได้บ้าง แต่โอกาสที่ราคาจะอ่อนตัวลงต่อไปสู่บริเวณ 0.6835 ดูมีความเป็นไปได้มากกว่า ระดับดังกล่าวถือเป็นแนวรับทางเทคนิคที่สำคัญ และหากไม่สามารถยืนได้ รูปแบบกลับตัวเป็นขาลงจะก่อตัวขึ้นบนกราฟรายวัน