FX.co ★ GBP/USD – 聰明資金分析：假日週一過後，市場恢復正常狀態

GBP/USD 整體上仍大致維持下行走勢。週一時，多頭一度找到樂觀理由：在關於英國首相 Keir Starmer 辭職的消息傳出後，英鎊出現短暫上漲。不過，週二一到，市場很快又回到現實。目前的現實是：無論在什麼情況下，美元依然持續走強。

聯準會在一週前採取了相當出乎意料的立場，但如今一週時間已過。中東地緣衝突已告結束，霍爾木茲海峽已經重新開放——或在不久的將來可望完全恢復通行——油價也已經回落到接近衝突前的水準。這些因素都沒有對交易員或美元本身產生實質影響。

此外，自上週三開始的跌勢非常猛烈，價格甚至連回補到最近的空頭失衡區（Imbalance 21）都做不到，而這個區間在一般情況下應可為交易員提供佈局空單的機會。局面有些弔詭：一方面是極為強勁的趨勢；另一方面，卻沒有明確的交易訊號，也沒有清楚的理由說明到底是什麼在驅動這波走勢。因此，我不會太在意目前「錯過」做空英鎊的機會。眼下這波走勢對我來說並不完全清晰，隨時可能結束，而且現在既沒有明確的賣出訊號，也沒有買進訊號。

在地緣政治緊張期間，美元的表現通常都優於歐元和英鎊。因此，如果市場風險偏好持續改善，兩種歐洲貨幣仍有可能獲得支撐。目前，市場對伊朗與美國達成協議仍保持謹慎態度，同時也在等待霍爾木茲海峽全面恢復通行，而這本身並非易事。儘管如此，現在至少可以說，這場戰爭已經正式結束——至少暫時如此。

聯準會確實引發了美元的一波強勢上漲，但我仍無法完全理解，是什麼在持續推動 GBP/USD 的空頭壓力。在我看來，儘管今年該貨幣對出現了明顯的劇烈下跌，其大方向的長期趨勢仍偏多。

從技術圖表角度來看，上週又形成了一個新的空頭失衡區（Imbalance 21）。因此，交易員可以針對該形態的市場反應尋找做空依據。此外，還值得留意 3 月 31 日的前低點，該位置可能成為流動性回補目標。一旦該區域的流動性被測試與回補，多頭或許就能獲得足夠的支撐因素發起反攻。不過，就短線技術面而言，目前仍偏空。

週二的經濟數據背景同樣偏向空頭。英國 6 月 PMI 數據不及預期。服務業 PMI 自 49.3 降至 48.7，製造業 PMI 則由 53.9 下滑到 53.1。這兩項數據的實際值都遠遜於市場原先的樂觀預期。

從更廣泛的基本面來看，我依然預期美元在長期內將轉弱。無論是美伊相關衝突，還是聯準會可能在 2026 年升息的預期，都沒有改變這一看法。地緣政治發展只是短暫提醒市場：美元具備避險屬性，但整體環境對美元而言仍不算友善。

聯準會若在 2026 年升息，確實會為美元帶來支撐。不過必須記住的是，更緊縮的貨幣政策同樣會拖慢美國經濟成長。此外，Kevin Warsh 當年是由 Donald Trump 任命為 FOMC 主席，其目的並不是要大幅且激進地升息。在我看來，即便真的出現緊縮政策，也很可能只是階段性的安排——用以在短期內迅速壓低通膨，隨後聯準會終究可能再度回到偏寬鬆的政策路徑。

因此，我認為任何一波美元升值都很可能只是暫時現象。不過，交易員目前仍不能忽略技術面的結構：在圖表上，未來幾週 GBP/USD 仍存在進一步下探的高機率。如果技術型態重新轉為偏多，那麼屆時在基本面與技術面上，行情方向就會出現一致性。

美國與英國經濟日曆

• 美國 – 新屋銷售（14:00 UTC）

6 月 24 日的經濟日曆中只有一項次要數據。因此，在週三，經濟數據對市場情緒的影響預計將相對有限。

GBP/USD 走勢預測與交易建議

GBP/USD 的長線前景仍偏多，但目前圖表上唯一仍在發揮作用的形態，是空頭的 Imbalance 21。因此，若交易員要尋找新的交易機會，目前只能聚焦於該失衡區的潛在反應，以及其可能引發的新一輪回落。

若該形態再度釋出賣出訊號，英鎊可能將下探至 1.3007 一帶，而該水準一旦被有效跌破，將否定整體偏多的大趨勢結構。目前多頭最主要的有利因素，是 1.3158 前低位置的臨近，該價位有機會成為流動性目標。不過，到目前為止，那一帶的流動性仍尚未被測試與回補。