FX.co ★ Lạm phát tại Anh tăng tốc

Đồng bảng Anh tăng giá sau khi có tin tức rằng lạm phát ở Vương quốc Anh đã tăng tốc lần đầu tiên trong năm tháng. Nhiều nhà kinh tế vẫn kỳ vọng rằng sự gia tăng này chỉ là tạm thời, khi chính phủ dự kiến sẽ thực hiện các biện pháp vào mùa xuân này để giảm áp lực giá cả.

Theo Văn phòng Thống kê Quốc gia, giá tiêu dùng trong tháng 12 năm 2025 đã tăng 3,4% so với cùng kỳ năm trước, tăng từ mức 3,2% trong tháng trước. Các nhà kinh tế trước đó dự báo mức tăng 3,3%.

Văn phòng Thống kê Quốc gia cho biết, lần tăng đầu tiên kể từ tháng 7 là do thuế tiêu thụ đặc biệt cao hơn đối với các sản phẩm thuốc lá và giá vé máy bay tăng cao hơn. Lạm phát dịch vụ, thước đo áp lực trong nước được Ngân hàng Anh theo dõi chặt chẽ, đã tăng lên 4,5% từ mức 4,4%. Tuy nhiên, mức tăng này nhỏ hơn dự kiến.

Hầu hết các nhà kinh tế vẫn cho rằng ngân hàng trung ương sẽ đứng ngoài, do sự không chắc chắn kinh tế rộng lớn hơn và các rủi ro suy thoái. Các biện pháp hỗ trợ của chính phủ cho các hộ gia đình và doanh nghiệp dự kiến vào mùa xuân được cho là sẽ có tác động giảm phát trong quý đầu tiên. Điều này, đến lượt nó, có thể giảm bớt áp lực lên Ngân hàng Anh.

Lạm phát hiện được dự báo sẽ tiến gần tới mục tiêu 2% vào mùa xuân. Như đã đề cập ở trên, ngân sách của Thủ tướng Rachel Reeves — bao gồm việc đóng băng giá vé tàu và các biện pháp giảm hoá đơn năng lượng — được dự đoán sẽ giảm tốc độ tăng giá xuống khoảng 0,5 điểm phần trăm. Ngân hàng Anh gần đây đã chỉ ra rằng họ đang tiến gần đến cuối chu kỳ cắt giảm lãi suất và đang theo dõi sát sao thị trường lao động để tìm dấu hiệu của sự suy yếu.

Giữ chính sách lãi suất ổn định sẽ cho phép các nhà chức trách đánh giá tác động của các biện pháp hỗ trợ đã được thực hiện đối với nền kinh tế và tránh các tác động không mong muốn như sự gia tăng mạnh của lạm phát hoặc bất ổn tài chính. Yếu tố then chốt định hình các động thái tiếp theo của nhà điều tiết vẫn sẽ là điều kiện thị trường lao động. Các dấu hiệu về sự suy yếu của thị trường lao động quan sát được vào ngày hôm qua có thể chỉ ra rằng tăng trưởng kinh tế đang chững lại và nhu cầu tiêu dùng suy yếu. Trong trường hợp đó, Ngân hàng Anh có thể cần phải xem xét lại lập trường của mình và tiếp tục cắt giảm để hỗ trợ hoạt động. Ngược lại, một thị trường lao động mạnh mẽ với tỷ lệ thất nghiệp thấp và tiền lương tăng sẽ báo hiệu cần duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt để kiềm chế lạm phát.

Trong những tháng tới, sự chú ý sẽ tập trung vào dữ liệu việc làm, tiền lương và vị trí tuyển dụng. Những chỉ số đó sẽ đóng vai trò trung tâm trong các quyết định về chính sách tiền tệ của Ngân hàng Anh và sẽ quyết định quỹ đạo trung hạn của nền kinh tế Anh.

Đối với cặp tiền GBP/USD, những người mua đồng bảng Anh cần phải vượt qua ngưỡng kháng cự gần nhất tại 1.3460. Chỉ có như vậy họ mới có thể nhắm mục tiêu đến mức 1.3490, trên đó sự đột phá sẽ khó khăn. Mục tiêu mở rộng là khu vực xung quanh 1.3520. Nếu cặp này giảm, những người bán sẽ cố gắng kiểm soát tại mức 1.3425. Nếu họ thành công, việc phá vỡ phạm vi đó sẽ gây tổn thất nghiêm trọng cho các vị trí mua và có thể đẩy cặp GBP/USD xuống 1.3400 với khả năng giảm thêm đến 1.3380.