FX.co ★ Tin xấu cho khu vực đồng euro

Đồng euro giảm giá sau tin tức cho thấy PMI của khu vực đồng euro rơi xuống mức thấp nhất trong 10 tháng, và rủi ro đình lạm đã gia tăng.

Dữ liệu cho thấy hoạt động kinh doanh khu vực tư nhân trong khu vực đồng euro đang mở rộng với tốc độ chậm nhất kể từ tháng 5 năm ngoái, khi cuộc chiến với Iran làm gia tăng lạm phát và đe dọa đà phục hồi kinh tế còn non trẻ của khu vực.

Chỉ số nhà quản trị mua hàng tổng hợp (composite PMI) do S&P Global công bố đã giảm xuống 50,5 trong tháng 3 từ mức 51,9 của tháng trước, dù vẫn nằm trên ngưỡng 50 – ranh giới giữa mở rộng và thu hẹp hoạt động kinh tế. Giới phân tích trước đó dự báo chỉ số sẽ giảm xuống 51.

Áp lực lạm phát từ giá năng lượng và hàng hóa tăng cao do căng thẳng leo thang là mối đe dọa chính đối với quá trình phục hồi tiếp theo. Giá dầu và khí đốt ở mức kỷ lục có thể làm suy yếu nhu cầu tiêu dùng và hoạt động đầu tư, khiến đà giảm tốc trở nên trầm trọng hơn. Điều này đặt Ngân hàng Trung ương Châu Âu vào tình thế khó khăn. Một mặt, lạm phát cao đòi hỏi chính sách tiền tệ thắt chặt hơn. Mặt khác, tăng trưởng chậm lại và chi phí sinh hoạt leo thang đồng nghĩa với việc các đợt tăng lãi suất tiếp theo có thể gây tổn hại.

Ở Đức, nền kinh tế lớn nhất khu vực, chỉ số PMI tổng hợp giảm mạnh hơn dự kiến nhưng vẫn trên 50. Tại Pháp, tình hình tệ hơn: sang tháng thứ ba liên tiếp, chỉ số vẫn ở dưới ngưỡng này. Ngành dịch vụ là mắt xích yếu trong cả hai trường hợp, trong khi lĩnh vực sản xuất có kết quả tốt hơn.

“Số liệu PMI sơ bộ của khu vực đồng euro gióng lên hồi chuông cảnh báo về nguy cơ đình lạm khi chiến tranh ở Trung Đông đẩy giá cả tăng mạnh trong khi kìm hãm tăng trưởng,” S&P Global Market Intelligence nhận định. “Chi phí của các doanh nghiệp đang tăng với tốc độ nhanh nhất trong ba năm qua, trong bối cảnh giá năng lượng tăng vọt và gián đoạn chuỗi cung ứng do chiến tranh gây ra.”

Rõ ràng, giao tranh tại Trung Đông đang đe dọa triển vọng tăng trưởng vốn đã khiêm tốn, và thị trường kỳ vọng rằng việc kiềm chế làn sóng lạm phát mới sẽ đòi hỏi lãi suất cao hơn. Triển vọng của khu vực đồng euro – và sức mạnh của đồng euro – phụ thuộc vào thời gian kéo dài của cuộc chiến và bất kỳ tổn thất dài hạn nào đối với nguồn cung năng lượng cũng như chuỗi cung ứng.

Sau dữ liệu được công bố hôm nay, nhiều người đã nhận thấy rõ rằng nền kinh tế khu vực đồng euro và ECB không còn ở trong vị thế thuận lợi về cả tăng trưởng lẫn lạm phát, điều này có thể hạn chế dư địa tăng giá của đồng euro trong trung hạn.

Phân tích kỹ thuật EUR/USD

Bên mua hiện cần giành lại mốc 1.1615. Chỉ khi đó mới có thể kiểm định 1.1638. Từ vùng này, cặp tiền có thể tăng lên 1.1669, nhưng việc đạt được mục tiêu đó sẽ khó khăn nếu thiếu sự hỗ trợ từ các nhà đầu tư lớn. Mục tiêu tăng xa hơn là 1.1705. Ở chiều giảm, tôi kỳ vọng lực mua đáng kể chỉ xuất hiện quanh khu vực 1.1588. Nếu không có hoạt động mua tại đây, sẽ hợp lý hơn nếu chờ mức đáy mới tại 1.1554 hoặc mở vị thế mua từ vùng 1.1526.