FX.co ★ Vàng: giảm 6,8% trong tháng 10 và chạm mức thấp nhất trong một năm

Giá vàng lại lao dốc hôm nay và hiện đang được giao dịch quanh mức 3.910 USD mỗi ounce. Hôm thứ Hai, kim loại này đã tăng 1,9%, mức tăng trong ngày tốt nhất trong vòng hai tháng. Giá bạc đang ở mức 50,23 USD, giảm 0,8% sau khi đã tăng hơn 3% vào ngày hôm qua.

Ngòi nổ cho diễn biến này là việc giá dầu giảm hơn 7%. Tổng thống Iran cho biết lãnh tụ tối cao đã trao cho chính phủ nhiều quyền hạn hơn trong các cuộc đàm phán, và Trump cũng ám chỉ có tiến triển. Điều đó làm dịu bớt lo ngại về lạm phát tăng tốc và theo đó là kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất tiếp theo vốn đã đè nặng lên kim loại không sinh lợi suất này. Dầu rẻ vì thế lại đang đứng về phía vàng trong ngày hôm nay.

Hãy chú ý đến quy mô của đợt giảm trước đó. Trong tháng 10, vàng mất 6,8% giá trị và vào cuối tháng đã trượt xuống dưới mốc 4.000 USD, chạm mức thấp nhất trong một năm. Ngày 30 tháng 10, mức giảm tính từ đầu tháng được ước tính khoảng 4%, nhưng kết quả cuối cùng còn tệ hơn đáng kể. Áp lực bán ra do lo ngại lạm phát và lãi suất Fed bị cộng hưởng bởi làn sóng bán tháo cổ phiếu, khi một số nhà đầu tư bán vàng để bù đắp thua lỗ từ nhịp điều chỉnh của nhóm cổ phiếu AI.

Sự mong manh đó vẫn chưa biến mất. Cổ phiếu công nghệ châu Á đang hướng tới tiếp tục giảm vào thứ Ba sau đợt bán tháo ở nhóm nhà sản xuất chip của Mỹ. Nhớ lại rằng ngày 28 tháng 10, Fed đã giữ nguyên lãi suất ở mức 3,75–4,00% với tỷ lệ phiếu 10–2, và xác suất tăng lãi suất vào ngày 9 tháng 12 được thị trường định giá khoảng 85%. Chừng nào kỳ vọng đó còn tồn tại, bất kỳ nhịp hồi nào của vàng cũng sẽ vấp phải áp lực từ lợi suất.

Hôm nay là cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ, và nhiều người tham gia thị trường cho rằng đối với vàng, câu chuyện tài khóa quan trọng hơn việc đảng nào chiến thắng. Kim loại này nhạy cảm với các biện pháp can thiệp của Bộ Tài chính Mỹ trên thị trường trái phiếu, mức độ chính phủ phụ thuộc vào nợ ngắn hạn, và khả năng của Fed trong việc duy trì lãi suất ngắn hạn. Kết quả bầu cử sẽ tác động đến các kịch bản đó và do vậy gián tiếp ảnh hưởng đến giá vàng.

Tất cả những điều này cho thấy đợt hồi phục hiện tại của vàng chủ yếu được thúc đẩy bởi tin tức về Iran chứ chưa hẳn là một sự đảo chiều xu hướng. Tôi cho rằng nếu các cuộc đàm phán lại rơi vào bế tắc và giá dầu phục hồi, vàng sẽ lại chịu áp lực. Do đó, tôi kỳ vọng vàng sẽ vẫn dưới mốc 4.000 USD trong các phiên sắp tới.

Góc nhìn kỹ thuật: phe mua cần giành lại vùng kháng cự gần nhất tại $3,954 để hướng đến mục tiêu $4,001; vượt trên mốc này, đà tăng tiếp theo sẽ trở nên khó khăn hơn. Mục tiêu xa hơn nằm tại $4,062. Ở chiều ngược lại, phe bán sẽ tìm cách giành quyền kiểm soát vùng $3,906. Một nhịp phá vỡ dứt khoát xuống dưới vùng này sẽ gây tổn thất nặng cho phe mua và kéo giá vàng về quanh $3,849, với khả năng mở rộng đà giảm xuống $3,802.